Trong phiên giao dịch đầu tuần (thứ Hai, ngày 02/06/2025), giá đồng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) tăng nhẹ, được hỗ trợ bởi đồng USD suy yếu. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc đang kìm hãm đà tăng của giá kim loại đỏ.
Đồng USD suy yếu hỗ trợ hàng hóa. Đồng bạc xanh tiếp tục điều chỉnh giảm, giúp giá các loại hàng hóa định giá bằng USD, bao gồm đồng, trở nên hấp dẫn hơn với người mua quốc tế. Đây là yếu tố then chốt thúc đẩy lực cầu và góp phần nâng giá đồng trong phiên hôm nay.
Căng thẳng thương mại Mỹ – Trung trở lại. Tâm lý thị trường phần nào bị ảnh hưởng sau khi cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố kế hoạch tăng thuế nhập khẩu thép và nhôm từ 25% lên 50% vào thứ Sáu tuần trước. Dù chưa áp dụng với đồng, nhưng tuyên bố này làm dấy lên lo ngại rằng các sản phẩm kim loại khác cũng sẽ nằm trong diện chịu thuế nếu căng thẳng tiếp tục leo thang.
Đồng thời, Washington đang điều tra khả năng áp thuế nhập khẩu đồng, khiến mức chênh lệch giữa giá đồng trên COMEX (Mỹ) và LME (Anh) tiếp tục ở mức cao. Điều này thu hút lượng lớn đồng vật lý được vận chuyển đến các kho của COMEX, góp phần tác động tới dòng chảy hàng hóa toàn cầu.
Nguồn cung toàn cầu có dấu hiệu tăng. Tại Nam Mỹ, Cơ quan thống kê INE của Chile cho biết sản lượng đồng trong tháng 4 tăng 13,5% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức 463.639 tấn. Chile là quốc gia sản xuất đồng lớn nhất thế giới, vì vậy mức tăng sản lượng này đang tạo thêm áp lực nguồn cung đối với thị trường toàn cầu.
Tồn kho trái chiều giữa LME và SHFE. Tại châu Âu, lượng đồng lưu kho trên sàn LME đã giảm 45% kể từ giữa tháng 2, hiện chỉ còn 149.875 tấn – mức thấp nhất trong gần một năm. Diễn biến này cho thấy mức tồn kho eo hẹp tại khu vực này, góp phần nâng giá trong ngắn hạn.
Ngược lại, lượng tồn kho đồng tại sàn SHFE của Trung Quốc lại tăng 7,2% trong tuần trước, phản ánh lực cầu nội địa có dấu hiệu suy yếu, đặc biệt trong bối cảnh Trung Quốc bước vào kỳ nghỉ lễ Thuyền rồng – khiến hoạt động giao dịch tạm thời chững lại.
Kinh tế Trung Quốc vẫn cần được kích thích. Chỉ số PMI sản xuất của Trung Quốc trong tháng 5 đã tăng nhẹ lên 49,5, từ mức 49,0 của tháng 4. Dù đây là tín hiệu cải thiện, PMI vẫn nằm dưới ngưỡng 50, cho thấy nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang trong xu hướng suy giảm nhẹ.
Kết quả này làm gia tăng kỳ vọng rằng Bắc Kinh sẽ sớm tung ra thêm các biện pháp kích thích, qua đó có thể thúc đẩy lại nhu cầu tiêu thụ kim loại công nghiệp trong thời gian tới.
Kết luận, giá đồng hôm nay 02/06/2025 có xu hướng tăng nhờ các yếu tố đồng USD suy yếu, hỗ trợ lực mua toàn cầu, lượng tồn kho trên sàn LME ở mức thấp kỷ lục và kỳ vọng Trung Quốc tăng cường kích thích kinh tế.
Tuy nhiên, áp lực nguồn cung từ Chile tăng mạnh và rủi ro thương mại Mỹ – Trung đang là các yếu tố kìm hãm đà tăng giá đồng. Trong ngắn hạn, biến động sẽ tiếp tục phụ thuộc vào động thái chính sách từ Mỹ và Trung Quốc, cũng như nhịp hồi phục tiêu dùng công nghiệp toàn cầu sau kỳ nghỉ lễ.
